Резултатите от печалбите на Microsoft солидни въпреки предпазливостта по отношение на приходите, Cloud Business

Въпреки че Microsoft MSFT предложи предупредителна картина за ключовия си облачен бизнес и общите приходи с последните си тримесечни резултати, софтуерният гигант продължи да публикува солидни резултати. Технологичният гигант отбеляза, че клиентите са предпазливи в настоящата несигурна икономическа среда и са фокусирани върху оптимизирането на разходите си. Това служи за ограничаване на ключови бизнеси за растеж, особено Azure, платформата за облачни изчисления на Microsoft. „Биковете могат да подчертаят добрия растеж на Microsoft в оставащите задължения за изпълнение и Azure, докато мечките могат да посочат забавяне на растежа на приходите и леки насоки“, пише Дан Романоф, старши капиталов анализатор в Morningstar. „Виждаме резултатите като засилване на нашата дългосрочна теза, съсредоточена върху разпространението на хибридни облачни среди и Azure, тъй като фирмата продължава да използва локалното си господство, за да позволи на клиентите да преминат към облака със свое собствено темпо“, казва Романоф. Все пак, като се има предвид перспективата на компанията, Романоф понижи оценката си за справедливата стойност на акциите на Microsoft до $310 от $320 на акция. С търговия на акции около $240, Microsoft е подценена с 4-звезден рейтинг. „Ние … продължаваме да разглеждаме акциите като привлекателни“, пише той. Microsoft Key Earnings Takeaways Приходи: 52,75 милиарда долара спрямо средните оценки на Factset от 52,97 милиарда долара. Печалба на акция: 2,32 долара спрямо средни оценки от 2,29 долара. Слабост в Windows, рекламата и игрите, които се представиха по-лошо от очакваното и е вероятно да продължат да забавят и са изправени пред по-голям натиск, отколкото корпоративния софтуерен бизнес на Microsoft. Насоките за приходите за третото тримесечие бяха по-ниски от очакваните, между $50,50 милиарда и $51,50 милиарда, спрямо консенсуса от $52,51 милиарда. Microsoft разширява дейността си в областта на изкуствения интелект, като според съобщенията инвестира $10 милиарда за 49% дял в OpenAI , потенциално нов път за растеж в дългосрочен план. Microsoft отчете приходи от около 52,75 милиарда долара за второто си тримесечие на фискалната 2023 г., което се изравни със средната точка на насоките на компанията от 52,85 милиарда долара. Приходите са намалели с 2% спрямо предходната година. Въпреки че резултатите бяха стабилни, водени от по-добрия от очаквания растеж в Azure, платформата за облачни изчисления на Microsoft, остават ключови опасения относно приходите в близко бъдеще. Валутните пречки продължават за софтуерните акции Валутата остава основен насрещен вятър, тъй като компанията съобщава, че спадът в приходите би бил около 7% при постоянна валута, разлика от 5 процентни пункта. Като цяло валутата е основна грижа за софтуерните компании. „Въпреки че укрепването на щатския долар е нещо обичайно по време на глобални макроикономически сътресения, това е сред най-лошите валутни ситуации, с които сме се сблъсквали през последните 25 години“, пише Романоф. Американските софтуерни компании, обхванати от анализатори на Morningstar, имат средно 43% от приходите си извън страната. Към 30 юни 2022 г. Microsoft получава около 49,5% от приходите си извън САЩ според PitchBook Data. Ръководството очаква валутен вятър от около 300 базисни пункта за тримесечието, завършващо през март. Microsoft вижда забавяне на растежа навсякъде Приходите на сегмента Intelligent Cloud на Microsoft са нараснали с 18% като цяло, което се дължи на растежа в Azure, платформата за облачни изчисления на компанията, която е нараснала с 31% спрямо година по-рано или 38% на база постоянна валута. „Бяхме доволни от силния годишен ръст (в постоянна валута) в Azure от 38% и Dynamics 365 от 29%, тъй като и двете са ключови стълбове за нашите прогнози за дългосрочен растеж“, пише Романоф. Ръстът в Azure, ключов стълб на тезата на Романоф за Microsoft, се забави спрямо предходното тримесечие, когато се увеличи с 35%, или 42% на база постоянна валута. Главният изпълнителен директор Сатя Надела посочи компаниите, които се отклоняват от ускорението, наблюдавано по време на пандемията от коронавирус, при приемането на облачни технологии. „Това, което клиентите правят, е това, което ускориха по време на пандемията, те се уверяват, че получават [the] най-голяма стойност от него или оптимизирането му“, каза той по време на конферентния разговор на компанията с борсови анализатори. „И след това, като бъдем малко по-предпазливи … предвид макроикономическите насрещни ветрове на пазара.“ Microsoft също така се фокусира върху подпомагането на клиентите да постигнат целите си за оптимизиране на разходите за услуги на Microsoft, ход, който според Надела трябва да помогне за запазване на лоялността на клиентите и да съживи разходите, след като макроикономическият натиск отслабне. „Това е важен момент за Microsoft да работи с нашите клиенти, като им помага да реализират повече стойност от разходите си за технологии и да изгражда дългосрочна лоялност и позиция на споделяне, като същевременно вътрешно привежда в съответствие нашата собствена структура на разходите с нашия растеж на приходите“, каза той. Слабост в Windows, устройства и игри Най-слабото звено в резултатите на Microsoft бяха нейните бизнеси с Windows, устройства и игри, които отбелязаха значителни спадове на годишна база, които според Романоф бяха „по-лоши от очакваното“. Продажбите на софтуер и устройства за Windows са паднали с около 39%. Съдържанието и услугите на Xbox са намалели с 12%. „Слабостта на свързаните с потребителите приходи от Windows, реклама и игри остава по-засегната от корпоративния софтуер в близко бъдеще“, казва той. Романоф вярва, че повечето от наскоро обявените съкращения вероятно ще бъдат фокусирани върху тези области. Що се отнася до перспективите, „ние продължаваме да концентрираме нашите предположения за растеж около Azure, миграцията на Office E5 и сцеплението с платформата Power за дългосрочно създаване на стойност. Въпреки това продължаваме да вярваме, че резултатите ще останат слаби през следващите няколко тримесечия“, пише Романоф. Microsoft Stock Key Takeaways Сектор: TechnologyIndustry: Software—InfrastructureFair Value Estimate: $310Morningstar Рейтинг: 4 StarsEconomic Moat Rating: WideMoat Trend: Стабилен Microsoft засилва натиска на изкуствения интелект В скорошна публикация в блога на компанията Microsoft разкри, че укрепва партньорството си с OpenAI, създателят на популярния софтуер за изкуствен интелект ChatGPT. Azure вече е ексклузивен облачен доставчик за технологията. Съобщава се, че компанията сега притежава приблизително 49% дял в OpenAI след инвестиция от 10 милиарда долара, което според Романоф „незабавно прави Microsoft лидер в AI“. „Смятаме, че възможностите за незабавна монетизация са ограничени, но вярваме, че те ще станат по-съществени с течение на времето, тъй като клиентите се чувстват по-комфортно с използването и взаимодействието с AI, а случаите на използване се увеличават. Виждаме решенията на Microsoft като в крайна сметка по-завладяващи с усъвършенствани възможности на AI, което смятаме, че води до по-нататъшно приемане и може би както до по-високи цени, така и до изцяло нови решения“, казва той.

News Dameo